美国8月NFIB中小企业乐观程度指数为91.3，低于预期的91.5和前值的91.9。英国8月失业率为3.95%，低于前值的4%。

　　上周美国经济数据偏强，驱动美债收益率及美元指数上行，价格承压，今日将会发布美国8月CPI数据，市场预期8月核心CPI同比值将会由前值的4.7%，下降至4.3%。若核心通胀放缓的预期得以兑现，价格将会具有上涨的驱动力。

　　总体而言，美国通胀情况相对稳定、劳动力市场缓和，市场预期联储后续紧缩货币政策的空间有限，驱动贵金属价格上行。策略上建议逢低做多，需重点关注今日发布的美国8月CPI数据。沪金主连参考运行区间为 459-470 元/克，沪银主连参考运行区间为 5739-5983 元/千克。

　　原油价格维持强势，美元指数反弹，铜价小幅回调，昨日伦铜收跌0.11%至8392美元/吨，沪铜主力收至69180元/吨。产业层面，昨日LME库存增加1125至135650吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水23.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至平水于现货，盘面走高下游买盘较为谨慎。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损扩至300元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至930元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，当前国内仍处于政AG九游策落地期，情绪面偏乐观。海外通胀预期企稳反弹，但权益市场相对承压，情绪面不乐观。产业上看铜库存依然偏低，国内废铜供应偏紧背景下精炼铜消费韧性较强，关注库存变化及下游补库情况对供需的影响，短期铜价或延续区间运行。今日沪铜主力运行参考：68600-69600元/吨。

　　周二，LME镍库存持平，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍三月合约跌3%，沪镍主力合约跌2.57%。

　　国内基本面方面，周二现货价格报165100～169000元/吨，俄镍现货对10合约贴水250元/吨，金川镍现货升水2900元/吨。进出口AG九游方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，短期终端下游需求回升幅度仍低于国内新增产能供应增加幅度，俄镍现货升贴水持续承压。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季钢厂高排产仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格持续影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，终端需求旺季回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

　　预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

　　沪铝主力合约报收19670元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.77%。SMM现货A00铝报均价19520元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单26120吨，较前一日上升673吨。LME铝库存493875吨，减少2000吨。2023年9月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.4万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较2022年9月历史同期库存下降17.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。旺季首周国内铝锭的出库表现稍有好转，但国内铝锭库存仍保持累库的主基调。随着价差的进一步扩大，铝锭的地区间流转有所持续，周末华东无锡地区到货继续增加，在各主流消费地均有不同程度的到货补充之下，也使得国内铝锭库存在50万吨上方进一步增加，九月上旬国内铝锭供强需弱的趋势未变。据SMM统计，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。1-8月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。2023年8月未锻轧铝及铝材出口量49.01万吨，同比-9.31%，环比+0.08%，1-8月累计出口同比-19.45%。后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ：18200-19500 元 。 海外参考运行区间 ：2100 美元 -2400美元 。

　　沪锡主力合约报收215600元/吨，跌幅0.99%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少83吨，现为7832吨。LME库存增加65吨，现为6950吨。长江有色锡1#的平均价为217500元/吨。上游云南40%锡精矿报收202250元/吨。据SMM调研了解，8月份国内精炼锡产量为10621吨，较7月份环比-6.79%，较去年同比-25.41%，1-8月累计产量为106740吨，累计同比4.68%。据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。印度尼西亚贸易部：8月份精炼锡出口量为4,984.75公吨。沪锡主力合约参考运行区间 ：20。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ：22000 美元 -29000 美元 。

　　沪铅主力合约2310日波动下行，夜盘低探下行，收至16855元/吨。总持仓增加1684手至211002手。上期所期货库存60866，较上个交易日增加2577。沪铅连续合约减连三合约价差390元/吨，月间价差回调。周二伦铅波动下探，下跌1.22%，收至2222.5美元/吨。伦铅库存增加575至53125，注销仓单占比6.87%。现货方面，SMM1#铅锭均价上涨25至16525元/吨，再生精铅均价上涨25至16225元/吨，精废价差维稳300元/吨。原生铅市场，沪铅强势不改，持货商随行挺价出货，报价升贴水较昨日不变；交割品牌炼厂报价坚挺，多为高升水；非交割则在SMM1#铅均价附近。下游企业询价增多，但偏向炼厂货源，散单市场成交尚无较大改善。再生铅市场，下游接货意愿不高，成交情况一般。周二废电池价格与前两个交易日持平。本周铅酸价格与上周持平。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损小幅走扩至3400元/吨。总体来看，铅矿加工费维持低位，再生铅原料价格高企且延续上行，供应端偏紧。临近交割，社会库存增长明显。下游蓄有累库，开工率维稳高位，总体情绪偏多。运行区间参考：16650-17150。

　　沪锌主力合约2310日盘低探回稳，夜盘回调企稳，收至21665元/吨。总持仓增加10216手至240178手，当日持仓增加较多，主要增量发生于10合约和11合约，持仓量连续6日增加。上期所期货库存10879，较上个交易日增加1852。沪锌连续合约减连三合约价差1280元/吨，月间价差大幅走扩，近月合约强势上行。周二伦锌波动下行，下跌1%，收至2482美元/吨。伦锌库存减少3375至138400，注销仓单占比36.13%，连续6日去库。现货方面，SMM0#锌锭均价21980元/吨，上涨300元/吨。月差上涨至400元/吨左右，近月较强，下游企业接货意愿较弱，升水整体相对坚挺。上海市场，以长单或后点价为主，长单品牌贸易商间流转为主，成交乏力。广东市场，持货商不愿对09合约扩大贴水，频繁调价，市场上升水报价差距较大；由于临近交割，持货商收货积极，日内成交尚可。进出口方面，截止上个交易日，锌锭进口盈利走扩至840元/吨。总体来看，锌矿加工费下行，8月精炼锌产量减少，锌价下方存在支撑，国内社会库存、SHFE上海地区库存小幅去库。临近交割，近月合约偏强，近日持仓大量增加，资金流入快，短期情绪偏多。运行区间参考：21350-22150。

　　碳酸锂现货昨日继续下跌，SMM电池级碳酸锂报价18元，均价较上一工作日-3000元，当日跌1.55%。工业级碳酸锂报价17元，均价较前日-3500元。碳酸锂期货合约高开低走，LC2401合约收盘价177750元，较前日收盘价-0.50%，主力合约报价与现货贴水13250元，日增仓近3000手。SMM海外进口SC6锂精矿报价2960-3350美元/吨，均价较前日-0.63%。上游出货积极，某盐湖企业9月计划出货量已全部被预定，结算价参考第三方报价附带折扣。因外购矿成本倒挂，个别公司基地进入设备维修期，对9月供给影响有限。下游刚需备货，压价情绪较浓。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间18元/吨。